Bitcoin hazine şirketleri satış ve yapay zekâya yöneldi

Bitcoin hazine şirketleri, bitcoin fiyatındaki sert gerileme ve hisselerindeki değer kaybının ardından birikim stratejilerini gözden geçiriyor. Strategy, Satsuma Technology, Smarter Web Company, Sequans Communications, Nakamoto ve Empery Digital; borç ödemek, faaliyetleri finanse etmek, hisse geri alımı yapmak ya da nakit rezervlerini güçlendirmek amacıyla bitcoin sattı. Bitcoin madencileri MARA Holdings ve Bitdeer de yapay zekâ veri merkezi altyapısına kaynak aktarmak için varlık satışına yöneldi.

Strategy’nin 2020’de öncülük ettiği dijital varlık hazinesi modeli, halka açık çok sayıda şirketin hem kendi nakdini hem de borçlanma yoluyla sağladığı finansmanı bitcoin alımına ayırmasına yol açmıştı. Bitcoin, Ekim 2025’te 126.000 dolarlık rekor seviyeye yaklaşırken bu şirketlerin alım iştahı da büyüdü. Ancak bitcoin daha sonra yaklaşık %50 geriledi ve şirket hisseleri de sert biçimde düştü.

VanEck Dijital Varlıklar Araştırma Başkanı Matthew Sigel’e göre bazı şirketler kripto varlıklardan tamamen çıktı, bazıları ise eldeki bitcoin miktarını önemli ölçüde azaltıyor. Sektördeki değişim yalnızca satışlarla sınırlı kalmadı; yönetim değişiklikleri ve tamamlanamayan şirket işlemleri de dijital varlık hazinesi alanındaki baskıyı görünür hâle getirdi.

Bitcoin hazine şirketleri borç ve nakit için satış yapıyor

Londra Borsası’nda işlem gören Satsuma Technology’nin (SATS) hissedarları, bu hafta şirketin elindeki 668 BTC’nin tamamının tasfiye edilmesini, sermayenin hissedarlara iade edilmesini ve Londra Borsası kotundan çıkılmasını onayladı. Yine Londra Borsası’nda listelenen Smarter Web Company (SWC), dönüştürülebilir bir finansman aracını geri ödemek için 178 BTC sattı.

Smarter Web Company CEO’su Andrew Webley, Ağustos 2025’te Smarter Convert anlaşmasına girildiğinde bunun geleneksel kaldıraç yöntemlerine yenilikçi bir alternatif sunduğunu söyledi. Webley, şirketin itibari para ve bitcoin cinsinden dönüştürülebilir araçların potansiyel faydalarını kabul etmeyi sürdürdüğünü; ancak bunların şu anda Smarter Web Company için doğru sermaye çözümü olmadığı görüşünde olduğunu belirtti.

Sequans Communications (SQNS) ise dönüştürülebilir borcunu kapatmak amacıyla önce 1.025 BTC sattı, ardından kalan bitcoinlerinin yaklaşık %80’ini elden çıkardı. Şirket yeni bitcoin alımı yapmayacağını açıklarken, elinde kalan 658 BTC’yi paraya çevirmeyi planlıyor.

Nakamoto’nun (NAKA) hisseleri, Mayıs 2025’teki SPAC işlemi sonrasında %99 düştü. Şirket, BTC Inc. ve UTXO Management satın almalarının ardından işletme sermayesi sağlamak için yaklaşık 284 BTC satarak 20 milyon dolar topladı. Matthew Sigel’e göre Nakamoto, türev programı üzerinden aldığı yaklaşık 40 BTC’yi de sattı. Şirketin kalan 5.342 BTC’sinin yaklaşık %70’i, Aralık vadeli bir Kraken kredisine teminat gösterildi. Sigel bu durumun ikili sonuç yaratabilecek potansiyel bir olay olduğunu değerlendirdi.

Yapay zekâ veri merkezleri için bitcoin satışı

Bitcoin satışları yalnızca hazine şirketleriyle sınırlı değil. Kripto madencileri Bitdeer ve MARA Holdings, borç geri alımı veya borç ödemesi için bitcoin satarken enerji tedarik anlaşmalarını ve bilgi işlem kaynaklarını yapay zekâ veri merkezlerine yönlendirmeye çalışıyor. Bu yaklaşım, madencilik altyapısının yapay zekâ odaklı kullanımına yönelik dönüşümün şirket finansmanına da yansıdığını gösteriyor.

Empery Digital’in bitcoinlerinin yaklaşık yarısını hisse geri alımları ve borç ödemeleri için sattığı bildirildi. Modelin öncüsü Strategy de son haftalarda yaklaşık 3.620 BTC sattı ve ABD doları rezervlerini desteklemek üzere ek satışlara yetki verdi.

Strategy bitcoin varlığını korurken sektörde değişim hızlandı

Strategy, 840.000 BTC’yi aşan varlığıyla halka açık şirketler arasındaki en büyük bitcoin sahibi olmayı sürdürüyor. CEO Michael Sayler, şirketin genel bir çıkış planı içinde olmadığı görüşünde. Sayler, piyasanın tepkisini sınırlamak amacıyla temettü finansmanı için bir miktar bitcoin satabileceklerini ifade etti.

Dijital varlık hazinesi sektöründeki yeniden yapılanma yönetim ve şirket birleşmesi süreçlerinde de görüldü. Jack Mallers, Twenty One Capital CEO’luğundan ayrıldı. Adam Back’in Bitcoin Standard Treasury Company’si (BSTR) ise olumsuz piyasa koşulları nedeniyle planlanan birleşmesini tamamlayamadı.

Bitcoin hazine şirketleri açısından mevcut tablo, borç yükü, operasyonel finansman ihtiyacı, nakit rezervleri ve yapay zekâ altyapısına dönüşümün bitcoin biriktirme stratejilerinin önüne geçtiği bir döneme işaret ediyor.