Chamath Palihapitiya: Bitcoin Boğaları İçin İki Baskı Var

Bitcoin boğaları, Social Capital kurucusu ve milyarder girişim sermayedarı Chamath Palihapitiya’ya göre iki ayrı kanaldan baskı altında bulunuyor. Palihapitiya, X paylaşımında Bitcoin’e yönelmesi beklenen ek spekülatif likiditenin tahmin piyasaları ile hisse senetlerine kaydığını; madencilikte kullanılan ilave enerjinin ise yapay zekâ için daha değerli hale geldiğini savundu.

Palihapitiya’nın değerlendirmesi, piyasaya giren her yeni dolar ile her yeni megavatın artık Bitcoin için otomatik bir tercih olmadığını ortaya koyuyor. Ona göre yatırımcıların kısa vadeli spekülasyon iştahı olay sözleşmeleri ve hisselere yönelirken, madencilik faaliyetinde kullanılabilecek elektrik de yapay zekâ ve yüksek performanslı hesaplama alanlarında daha yüksek getiri potansiyeli taşıyor.

Bitcoin boğaları için likidite rekabeti

Tahmin piyasalarındaki işlem hacmi bu yaz haftalık 10,8 milyar dolarla rekor seviyeye çıktı. SpaceX’in halka arzı, FIFA Dünya Kupası ve jeopolitik gelişmeler, spekülatif sermayenin olay sonuçlarına dayalı kontratlara akmasında etkili oldu.

Polymarket yatırımcıları, Bitcoin’in 31 Aralık 2026’ya kadar 100.000 dolara ulaşmasına yüzde 10 olasılık veriyor. Buna karşılık aynı piyasada fiyatın 70.000 dolara erişme ihtimali yüzde 67 olarak fiyatlanıyor. Bitcoin, değerlendirme sırasında yaklaşık 64.000 dolar çevresinde seyrediyordu.

Palihapitiya daha önce Bitcoin konusunda dikkat çeken görüşler dile getirmişti. Erken dönem Bitcoin benimseyenleri arasında yer alan yatırımcı, geçmişte kişilerin net varlıklarının yüzde 1’ini bu varlığa ayırmasını önermiş ve uzun vadede 240.000 dolarlık bir fiyat hedefini de gündeme getirmişti. Ancak mart ayında Bitcoin’in merkez bankaları için rezerv varlık olmaya uygunluğunu sorguladı; izlenebilirliğinin değiştirilebilirlik niteliğini zayıflattığını savundu.

Palihapitiya, 14 Temmuz’da yaptığı ayrı bir değerlendirmede ise denetimsiz yapay zekâ odaklı “tokenmaxxing” harcamalarının şirket kârlarını fark edilmeden aşındırdığı uyarısında bulundu.

Bitcoin madenciliğinde enerji yapay zekâya kayıyor

Enerji tarafındaki değişim, Bitcoin ağının işlem gücü verilerine de yansıdı. Hashrate, 10 gün içinde yüzde 7,9 azalarak 908 EH/s seviyesine indi. Madencilerin makinelerini ve elektrik kapasitelerini başka alanlara yöneltmesiyle ağ zorluğu da 11 Temmuz’da yüzde 5 düşerek 127,17 trilyona geriledi. Bu ayarlama, 2026 yılındaki 14. zorluk sıfırlaması oldu.

Sektör analistleri, bazı madencilerin yapay zekâ ve yüksek performanslı hesaplama sözleşmeleri için ağdan ayrıldığını değerlendiriyor. Bu analistlerden biri, söz konusu yönelimin zirveye ulaşması için 2028’i hedef tarih olarak gösterdi.

Palihapitiya’nın yaklaşımına Coinbase Üst Yöneticisi Brian Armstrong karşı çıktı. Armstrong, aynı gün yaptığı açıklamada Bitcoin madenciliğine tahsis edilen hash gücü veya enerjinin fiyatı belirlemediğini söyledi. Coinbase CEO’suna göre madenciler çevrim dışı kaldığında ağ zorluğu otomatik olarak ayarlanıyor ve blok üretim hızı korunuyor.

Bitcoin boğaları için tartışma yapısal mı döngüsel mi?

Tartışmanın odağında, likidite ve enerji kaymasının kalıcı bir yapısal değişim mi yoksa dönemsel bir hareket mi olduğu yer alıyor. Bitcoin ağındaki gelecek zorluk ayarlamaları, madencilerin yapay zekâ anlaşmalarındaki hız ve tahmin piyasası hacimlerinin büyüme eğilimi; yeni dolarların ve megavatların yeniden Bitcoin’e dönüp dönmeyeceği açısından izlenecek başlıklar arasında bulunuyor.